盛盈优配二季报点评：鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金季度涨幅4.88%

本站消息盛盈优配，日前鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金公布二季报，2025年二季度最新规模15.48亿元，季度净值涨幅为4.88%。

从业绩表现来看，鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金过去一年净值涨幅为9.72%，在同类基金中排名306/370，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.52%。而基金过去一年的最大回撤为-15.92%，成立以来的最大回撤为-15.92%。

从基金规模来看，鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金2025年二季度公布的基金规模为15.48亿元，较上一期规模20.69亿元变化了-5.21亿元，环比变化了-25.18%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.06%，无债券类资产，现金占净值比3.17%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.51%，第一大重仓股为高盛（GS），持仓占比为9.77%。

鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)现任基金经理为罗英宇李悦。其中在任基金经理罗英宇已从业4年又210天，2024年1月17日正式接手管理鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)，任职期间累计回报为14.71%。目前还管理着37只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华中证电信主题ETF（560690），季度净值涨幅为6.76%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：作为道琼斯工业平均ETF,本基金旨在为看好道琼斯工业平均指数的投资者提供投资工具。本报告期内,本基金秉承指数基金的投资策略,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差的主要来源主要分为几个方面,包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、指数本身的管理费用和交易费用、股票的分红、风险股票的处置等,其中,汇差和仓位对跟踪误差影响最为直接和明显。为了进一步控制跟踪误差,鹏华基金建立了一套完备的ETF跟踪机制,事前对成分股的异动进行密切跟踪,及时调整,在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦。在仓位控制上,我们在紧密跟踪指数的基础上,也会针对客户申赎的情况做优化调整。汇差控制上,我们将选择好的换汇时机,以尽可能压低换汇成本,并建立了现金流管理体系,对资金进出和汇兑进行管理和预测。二季度以来,美国经济呈现韧性与风险并存的格局,特朗普政府于4月初公布了远超市场预期的“对等关税”,市场恐慌情绪迅速升温,但随后特朗普就宣布了豁免措施,并与主要贸易国开启谈判,市场情绪也逐步修复。二季度以来,美国经济整体呈现“强现实、弱预期”状态,关税导致的提前消费推动零售环比高增,但包含消费者信心指数在内的部分“软数据”下行,美国劳动力市场也出现下行趋势,而关税对通胀的影响尚未显现。鹏华道琼斯工业平均ETF在二季度上行4.88%。展望2025年三季度,美股的交易主线将继续聚焦于特朗普关税政策及其对美国经济和通胀的冲击,宏观数据对美国经济基本面的验证将尤为重要。当前美国劳动力市场、个人消费支出、地产等部门均出现了一定放缓迹象,预计美国经济在下半年将继续放缓,但美国的减税法案将在3季度落地,叠加当前美联储政策空间充足,未来联邦基金利率的下行也将支撑美国经济及美股表现。截至本报告期末,本报告期份额净值增长率为4.88%,同期业绩比较基准增长率为4.70%。

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